Qué es el dólar MEP
El dólar MEP —también llamado dólar Bolsa— es una cotización implícita del dólar que surge de una operatoria perfectamente legal en el mercado de capitales argentino: comprás un bono en pesos y vendés ese mismo bono en dólares dentro del país. La diferencia entre ambos precios te da el tipo de cambio implícito al que dolarizaste tus pesos.
El instrumento más utilizado para esta operación es el bono AL30 (Bonar 2030, ley local), aunque también se usa el GD30 (Global 2030, ley Nueva York). Ambos cotizan en pesos (AL30) y en dólares (AL30D / GD30D) en la misma plaza, lo que permite hacer el arbitraje.
Cómo se calcula: la fórmula del MEP
El cálculo es sencillo en su lógica:
dólar MEP = precio AL30 en pesos / precio AL30D en USD
Si el AL30 cotiza a $58.500 en pesos y el AL30D a USD 50 (números ilustrativos), el dólar MEP implícito es 58.500 / 50 = $1.170 por dólar. Ese es el precio al que efectivamente conseguís dólares haciendo la operación, descontando comisiones del bróker.
La operatoria paso a paso
- Abrís cuenta comitente en una sociedad de bolsa registrada (ALYC) ante la CNV.
- Transferís los pesos a tu cuenta comitente desde tu banco.
- Comprás el bono AL30 en pesos, especie 24hs típicamente.
- Esperás el parking: el mínimo de días hábiles que la normativa exige antes de vender en dólares. La duración cambia con la regulación.
- Vendés el mismo bono, pero ahora cotizando en dólares (AL30D), y los USD quedan en tu cuenta comitente.
- Retirás los dólares a tu caja de ahorro en USD de un banco local.
MEP versus CCL: la diferencia clave
Mucha gente confunde MEP y CCL porque son operatorias muy parecidas. La diferencia está en dónde quedan los dólares:
- MEP: los dólares quedan en una cuenta argentina (caja de ahorro USD en un banco local).
- CCL: los dólares se transfieren a una cuenta en el exterior (típicamente EE. UU., Uruguay, Suiza).
Por ese costo extra de transferencia internacional, el CCL suele cotizar entre 1 % y 3 % por encima del MEP. El arbitraje entre ambos se mantiene relativamente estrecho cuando el mercado está calmo, y se amplía en momentos de tensión.
El parking: una restricción cambiaria que se mueve
El parking es la obligación de mantener el bono comprado por un mínimo de días hábiles antes de venderlo en dólares. Es una herramienta regulatoria que la CNV y el BCRA usan para limitar el arbitraje rápido entre cotizaciones. Su duración cambió varias veces: hubo períodos de 1 día, otros de 3 días, otros sin parking. Antes de operar, verificá la normativa vigente en la CNV o consultá con tu bróker.
Quiénes usan el MEP
Ahorristas que quieren dolarizar pesos sin recurrir al mercado informal, empresas que necesitan cubrir posiciones, inversores que arbitran entre la cotización implícita y otras alternativas. Para personas físicas, el MEP es habitualmente la vía más usada para dolarizar montos medianos —desde unos pocos miles hasta cientos de miles de dólares— porque es legal, queda registrado y no implica límites por norma cambiaria (más allá de la regulación específica del bono).
Comisiones y costos
El bróker te cobra comisión por la compra y por la venta del bono. La comisión típica está entre 0,3 % y 1 % por punta. Adicionalmente, el spread entre la punta compradora y vendedora del bono también te impacta. En total, el costo de "hacer un MEP" suele estar entre 0,5 % y 2 % sobre el monto operado.
"El MEP no es una fuente de dólares para el sistema: es un mecanismo de redistribución. Lo que un actor compra, otro lo vende."
Riesgos a considerar
El precio de los bonos AL30 / GD30 fluctúa. Entre que comprás en pesos y vendés en dólares (durante el parking), la cotización del bono puede moverse. Eso te puede dar un MEP final levemente distinto al esperado. Esto se llama riesgo de mercado y es inherente a la operatoria. Las plataformas de bróker más usadas en Argentina —IOL, Cocos Capital, Bull Market, Balanz, PPI, Allaria— ofrecen ejecución agendada para minimizar ese riesgo.
Metodología
Tomamos la cotización implícita publicada por DolarAPI, que la calcula al cierre de la rueda de bonos con AL30/AL30D. Cada cifra muestra fuente y hora. Esta página no asesora sobre instrumentos financieros: consultá con tu bróker o un asesor de inversión registrado.