Origen y vigencia del esquema
El "cepo cambiario" actual se reinstauró en septiembre de 2019 mediante la Comunicación "A" 6770 del BCRA, en respuesta a la corrida cambiaria de agosto de ese año. Desde entonces, el esquema sufrió ajustes constantes: ampliaciones en 2020, endurecimientos en 2021 y 2022, devaluaciones discretas en 2023, y simplificaciones parciales desde 2024 en adelante. Lo que sigue es el mapa vigente al cierre del 23 de mayo de 2026.
Cuota oficial para personas físicas
La cuota oficial permite comprar hasta USD 200 por mes al tipo de cambio oficial minorista, en cualquier banco habilitado. Las condiciones para acceder:
- Ser persona física residente en blanco, con CUIT/CUIL.
- No haber operado MEP ni CCL en los últimos 90 días corridos.
- No recibir subsidios energéticos en la factura de luz, gas o agua.
- No haber sido beneficiario de planes sociales del ANSES en el último año.
- No tener deuda en mora con AFIP.
La cuota es nominativa, no acumulable entre meses, y se controla por CUIT en el sistema bancario unificado. Al acceder, queda registrada la operación y el contador de 90 días para MEP/CCL se reinicia.
Dólar tarjeta y percepciones
Cuando una persona física paga en moneda extranjera con tarjeta —compras en el exterior, suscripciones a servicios digitales, vuelos internacionales—, se aplica el llamado "dólar tarjeta", que es el oficial más percepciones. Hoy las percepciones son:
- 30 % de Impuesto PAIS, según la Ley 27.541 (vigente).
- 30 % a cuenta de Ganancias o Bienes Personales, según la RG 5232 de AFIP.
Eso da un recargo total cercano al 60 % sobre el oficial. Con un oficial minorista de $1.000, el dólar tarjeta queda en aproximadamente $1.600. Las percepciones a cuenta de Ganancias son recuperables al hacer la declaración anual, siempre que se cumplan los requisitos formales. La página dedicada al dólar tarjeta tiene el cálculo paso a paso.
MEP y CCL: la flexibilización de abril
Hasta marzo de 2026, el acceso al MEP y al CCL requería declarar que no se accedía a la cuota oficial en los 90 días previos —y viceversa—. Esa restricción cruzada se eliminó parcialmente por la Comunicación "A" 8127 del BCRA, en vigor desde el 14 de abril de 2026.
Hoy una persona puede operar MEP sin restricción de monto, sin requisitos de tenencia previa y sin esperar plazo entre operaciones, siempre que se realice por un broker autorizado por la CNV. Lo que se mantiene es el parking de 24 horas para ciertas especies: el bono que se compra en pesos no puede venderse en dólares hasta el día hábil siguiente. Esa regla afecta principalmente al AL30, al GD30 y a una decena de bonos provinciales.
Empresas: importaciones y pagos al exterior
Para personas jurídicas el esquema es más complejo. El acceso al MULC para pagos de importaciones sigue regulado por el SIRA (Sistema de Importaciones de la República Argentina), que clasifica las operaciones en distintas categorías según el tipo de bien:
| Categoría | Plazo de pago al oficial | Acceso al MULC |
|---|---|---|
| Bienes de capital | A 30 días de despacho | Automático |
| Insumos críticos (medicamentos, energía) | A 30-60 días | Automático |
| Insumos no críticos | A 90-120 días | Sujeto a revisión |
| Bienes de consumo final | A 180 días | Cupo trimestral |
El régimen busca priorizar las importaciones que generan empleo y producción local, y diferir las que el Estado considera reemplazables. Los plazos diferidos generan en la práctica una "deuda comercial implícita" del país con el exterior, que el FMI viene marcando como pasivo a monitorear.
Exportadores: liquidación obligatoria
Los exportadores deben liquidar las divisas obtenidas en el MULC dentro de los plazos que fija el BCRA (entre 15 y 60 días según el sector). Durante 2024 y 2025 hubo regímenes especiales para incentivar liquidaciones anticipadas, particularmente para el complejo agroindustrial. Actualmente está vigente el Programa de Incremento Exportador sectorial, que permite liquidar un 20 % de cada operación al CCL y el resto al oficial.
El esquema mantiene en la práctica un tipo de cambio diferencial para algunos sectores. Las cámaras —CIARA-CEC, ABAPA y otras— publican datos semanales de liquidación que son la principal fuente sobre el flujo real al MULC.
El cepo no es una sola regla. Es una arquitectura. Cada actor tiene su pasillo, su cuota, su plazo. Por eso es difícil de desarmar de un día para el otro. — Editorial CambioDolarHoy, 23 mayo 2026
Qué cambió en los últimos doce meses
- Abril 2026: liberación parcial de la restricción cruzada MEP-CCL con cuota oficial.
- Febrero 2026: ampliación del SIRA automático para bienes de capital y energía.
- Noviembre 2025: baja del impuesto PAIS para servicios digitales (de 30 % a 30 % flat, sin alícuotas adicionales).
- Agosto 2025: habilitación del CCL para empresas con domicilio en CABA sin trámite previo.
- Junio 2025: simplificación de declaraciones juradas para acceso al MULC en montos menores a USD 100.000.
Qué sigue igual
- La cuota mensual de USD 200 para personas físicas.
- El parking de 24 horas para AL30, GD30 y bonos similares.
- La obligación de liquidar exportaciones en el MULC.
- Las restricciones para residentes que cobren subsidios energéticos.
- La incompatibilidad entre cuota oficial y operar MEP/CCL en un mismo período (con la flexibilización de abril que solo modificó la dirección MEP→oficial).
El proyecto de ley en discusión
El Poder Ejecutivo presentó en marzo un proyecto de "Ley de Convertibilidad Cambiaria" que apunta a desarmar el cepo en etapas a lo largo de 2026 y 2027. El proyecto tiene media sanción en Diputados desde el 8 de mayo. Si se aprueba en el Senado en su forma actual, el calendario contempla: ampliación de la cuota oficial en julio (de USD 200 a USD 500), eliminación de restricciones cruzadas MEP-oficial en agosto, y liberación total del MULC para personas físicas en enero de 2027. Según el detalle publicado por Infobae, el calendario para empresas sería más lento.
El proyecto está en discusión y puede modificarse. Esta nota se actualizará cuando haya novedad oficial.