La brecha, casi sin cambios
La brecha entre blue y oficial cerró la semana del 16 de mayo en 22,5 %, apenas tres décimas arriba del cierre del viernes anterior. El blue terminó en $1.205 y el oficial mayorista en $984. El recorrido intra-semana estuvo dentro de un rango estrecho (entre 22,1 % y 22,9 %), con la mayor amplitud el martes, cuando el blue tocó $1.212 durante la mañana antes de retroceder al cierre.
Es la quinta semana consecutiva con cierres dentro de la franja 21,5 %-23,5 %. La volatilidad relativa de la brecha está en uno de sus niveles más bajos del último año. Para contexto, la desviación estándar semanal del primer trimestre 2026 había sido del 1,8 puntos; la de las últimas cinco semanas, del 0,4.
El MEP subió poco más de uno por ciento
El dólar MEP tuvo la mayor suba semanal entre los financieros: cerró en $1.198, contra $1.184 del viernes 9. El alza fue del 1,2 %, en línea con la inflación esperada del mes según el REM del BCRA. El CCL, por su parte, terminó en $1.216 (+0,8 % semanal), lo que mantuvo el spread MEP-CCL en torno a los 18 pesos.
Volumen operado del AL30: USD 485 millones nominales en la semana (suma de las cinco ruedas), por debajo del promedio mensual. La operatoria fue fluida y sin bloques inusuales, según los reportes diarios de Ámbito.
Reservas: una suba modesta
Las reservas brutas internacionales del BCRA cerraron la semana en USD 32.000 millones, con una variación neta de +USD 180 millones respecto del viernes anterior. El BCRA compró USD 160 millones netos en el MULC, según los partes oficiales, y registró USD 18 millones de salida por servicios.
La liquidación de CIARA-CEC fue de USD 990 millones en la semana, un nivel medio para mayo. El stock cierra el mes a sólo USD 100 millones del valor del 1° de mayo, lo que indica que el balance mensual está prácticamente equilibrado con leve sesgo positivo.
El oficial, dentro de la pauta
El oficial mayorista cerró la semana en $984, dos pesos arriba del cierre del viernes 9. Es exactamente la pauta de devaluación administrada del 2 % mensual que el BCRA viene sosteniendo desde febrero. En el segmento minorista, los principales bancos terminaron entre $1.004 y $1.011, con un spread compra-venta promedio de seis pesos.
No hubo intervención cambiaria visible en ninguna rueda. El comunicado diario del Banco Central no reportó ventas directas de divisas en el MULC.
Una semana con la brecha quieta, el MEP subiendo lento y la reservas firmes es la postal que el equipo económico viene pidiendo. La pregunta es cuánto dura. — Lucía Marenco, recap semanal 16/05/2026
Los futuros, sin cambios grandes
El mercado de futuros ROFEX cerró la semana con la curva sin movimientos importantes. El contrato de junio terminó en $1.020, con TNA implícita del 38 %. Julio, en $1.045; agosto, en $1.080. El volumen semanal fue de USD 880 millones, en línea con el promedio mensual. El interés abierto se mantuvo en torno a USD 4.800 millones.
El mapa regional
En la región, el peso mexicano cerró la semana en FIX 18,32, con una leve depreciación del 0,4 %. El cruce EUR/USD terminó en 1,084, dentro del rango lateral del mes. El sol peruano se mantuvo en 3,72 PEN/USD, sin cambios materiales. El peso colombiano cerró cerca de 4.150 COP/USD, después de la reunión de Banrep que dejó las tasas sin cambios.
Lo que viene en la semana 21
La semana del 19 al 23 trae:
- Lunes: licitación de Lecaps del Tesoro.
- Miércoles: IPC nacional de abril publicado por el INDEC.
- Jueves: liquidación semanal CIARA-CEC.
- Viernes: cierre semanal con reservas y comunicado del BCRA. Y el recap del próximo viernes, acá mismo.
Sin sorpresas de calendario el flujo de cosecha debería seguir aportando oferta al MULC. Junio trae el primer vencimiento grande con el FMI por intereses (DEG 380 millones equivalentes a USD 510 M aproximadamente).
Cierre del viernes 16 (datos clave):
- Blue: $1.205
- Oficial mayorista: $984
- Brecha: 22,5 %
- MEP (AL30): $1.198 (+1,2 % semanal)
- CCL (AL30): $1.216 (+0,8 %)
- Reservas brutas: USD 32.000 M (+USD 180 M)
- Futuro junio 2026: $1.020 (TNA 38 %)